Top articles
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"Level 3 asset" : la nouvelle bête noire des marchés !
Après les "subprimes", le nouveau mot qui effraie les marchés s’appelle en effet « level 3 asset ». Ces sont des actifs qui figurent au bilan des banques (notamment les grandes banques d’affaires US, comme Morgan Stanley, Citigroup, Wachovia, Goldman...
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Subprime : n'oublions pas l'essentiel !
Le nouveau mot à la mode depuis quelques semaines : « subprime »…et à force d’en parler, on oublie l’essentiel : le consommateur US et sa capacité à tenir la croissance. Voici quelques donc quelques ordres de grandeur pour bien situer les enjeux : - Le...
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CAC 40 : le marché baissier est confirmé
Des supports essentiels ont été cassés sur le CAC40 ces derniers jours, comme le montre ce graphique : La ligne de cou d'une figure en ETE (épaules-tête-épaules) un peu inclinée a été franchie à la baisse, la moyenne mobile 30 semaines (ligne rose sur...
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Shangai index : L'année du cochon d'or
Nos amis chinois ont décidément le sens de la démesure ! Alors qu'on pensait que la bulle allait imploser à partir de mars dernier, le shangaï index continue de défier les lois de la gravité et de l'économie...49,8% de hausse en moins de deux mois sur...
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Les monoliners, un autre maillon faible du système…
Ils s’appellent « monoliners », « monoline » ou « réhausseurs de credit », et on entendra de plus en plus parler d'eux à l'avenir. Sans doute pas en bien. Ce sont des compagnies qui garantissent des crédits divers (collectivités locales, immobilier, crédit...
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Le rôle des agrégats monétaires.
En réponse à de nombreux commentaires sur le blog à ce sujet qui est plus que jamais d'actualité, voici un petit point sur les agrégats monétaires, l'inflation et la déflation. Le but de cet article n'est pas de rentrer dans le détail de la composition...
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Les banques centrales se "fâchent" dans le vide !
Que de légendes entend-on en ce moment sur les pouvoirs supposés des banques centrales : - Elles vont empêcher la récession par une maîtrise financière « bien meilleure que dans le passé » - Elles vont empêcher le crédit crunch (contraction du crédit)...
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Sur le taux de chomâge US...
Le chômage aux USA a atteint la barre des 5% au mois de décembre, d’après les dernières statistiques publiées vendredi…Les marchés ont réagi assez brutalement, avec des baisses de près de 2% sur le Dow Jones et 3,77% sur le Nasdaq. Pourtant, 5%, ça ne...
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Une crise toujours mal évaluée...
Les déclarations récentes de Bernanke et du président Bush marquent une nouvelle étape dans la crise qui frappe les USA et commence à faire sentir ses effets en Europe : En 2006, et même sur une bonne partie de 2007, les dirigeants des USA considéraient...
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L’immobilier et la dette des ménages en Europe.
Le but de cet article est de donner quelques points de repère comparatifs entre l’Europe et les Etats-Unis au niveau de la dette et de l'évolution des prix immobiliers : 1) Le niveau d'endettement des ménages en % du PIB (données : 2006) - Les ratios...
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Une remarque sur les mines d'or
Comme chacun le sait, nous sommes actuellement dans une période censée être "fantastique" pour l'or, qui ne cesse de progresser, et qui est considéré par beaucoup comme une "excellente valeur refuge". Nombreux sont donc ceux qui conseillent d'investir...
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La crise est-elle finie ?
Si on en croit les marchés qui viennent de battre de nouveaux records historiques, la réponse semble "oui". Pourtant, si on ne regarde que les faits, la situation en ce début octobre est plus mauvaise qu'en juillet au moment du petit "credit-crunch" qui...
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Hausse parabolique sur le shangai index
L'indice de la bourse de Shangai a été multiplié par 4 en 2 ans et multiplié par 2 en 6 mois. Une allure parabolique qui rappelle étrangement la courbe du Nasdaq avant l'éclatement de la bulle internet en 2000. La bourse de Shangai est en fait aujourd'hui...
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prêts exotiques et bénéfices fantômes...
Des prêts neg-ams à profusion... Dans l'article précédent, on a étudié le danger des prêts "neg-ams", qui appâtent le client à l'aide de "mensualités minimum" défiant toute concurrence, mais dont les mensualités font plus que doubler après la période...
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Le point sur l'économie US : mars
Ce début de récession aux USA peut sembler pour le moment paradoxal : D'un coté on a une crise déjà très puissante sur l'immobilier et le secteur financier, qui est déjà la plus importante des 40 dernières années, tout en sachant qu'on est encore loin...
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Le message du baltic dry index.
Cet indice mesure les prix du transport maritime des matières sèches, et constitue un indicateur intéressant du dynamisme des échanges commerciaux et de la demande à l'échelle du globe, et pas seulement d'un pays où d'un continent. Après avoir connu une...
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immobilier US : statistiques de février
Voici les dernières statistiques officielles fournies par l’association des agents immobiliers - Les ventes de logements existants sont passées de 6,44 millions d’unités en janvier à 6,69 millions d’unités en février, en grande partie à cause de facteurs...
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indices : un rebond qui s'essouffle.
Le rebond qui a commencé depuis la mi-juillet ressemble étrangement aux précédents : des volumes forts au début, qui faiblissent au fur et à mesure que le rebond progresse, et une dynamique haussière de plus en plus faible. C'est un comportement caractéristique...
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La Chine peut-elle sauver la croissance mondiale ?
La croissance extraordinaire de la Chine à 10% par an qui va tirer la croissance mondiale pour plusieurs décennies, faire monter le prix des matières premières, voire même booster l'inflation.Voila le principal argument présenté par les haussiers et les...
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Immobilier : le début du massacre...
Même dans le monde immobilier les arbres ne montent pas jusqu'au ciel ! Les USA commencent actuellement à en faire l'expérience : un article de CNN en date du 8 mars montre que les prix baissent inexorablement depuis maintenant 6 mois, et qu'un tel mouvement...
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pétrole et énergie : comportement pendant la récession.
Il y a eu beaucoup de commentaires sur ce sujet, d'où ces deux articles sur l'énergie pendant et après la récession. Sur la situation à attendre pour la récession à venir : En situation de forte récession (comme la crise qui est prévue dans ce blog),...
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les dérivés de crédit (suite)
Dans l'article précédent, j'ai expliqué ce qu'était les CDO et les dérivés de crédit et le danger qu'ils représentaient. On va maintenant étudier de plus près le développement du marché des dérivés de crédit depuis 5 ans. Voici le graphique montrant l'évolution...
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L'ère de la dette (1)
Que se passe-t-il depuis environ 20 ans aux USA ? Ce pays qui est de loin la 1ère économie du monde est en train de prendre un chemin qui ne peut que conduire à un désastre : celui du surendettement. Traditionnellement, et depuis les 150 dernières années,...
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Endettement et immobilier : La situation en France
Dans ce blog, c’est surtout la situation aux US qui est étudiée, parce que c’est le pays qui guide l’économie mondiale et qui imprime les tendances à l’Europe et la France : en prévoyant la situation des USA, on prévoit ce qui se passera en France 3 ou...
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Point sur l'économie US - mi-juillet
a) dérivés de crédit Avec la conjoncture immobilière qui continue de se dégrader, le krach des obligations à risque continue, et concerne à la fois les junk bonds et les obligations intermédiaires. Quelques graphiques pour comprendre : Indice des fonds...