La déflation arrive ! - Liste des derniers articles parus sur tropicalbear.over-blog.com

Le rôle des agrégats monétaires. (10/05/2008 publié dans : inflation et déflation )

En réponse à de nombreux commentaires sur le blog à ce sujet qui est plus que jamais d'actualité, voici un petit point sur les agrégats monétaires, l'inflation et la déflation. Le but de cet article n'est pas de rentrer dans le détail de la composition des agrégats monétaires,...

Economie US et crise : point de début mai (07/05/2008 publié dans : actualité )

1) économie générale Les dernières données publiées ne vont pas du tout dans le sens d'une fin de crise ou d'un point bas : - Commençons par la plus importante, c'est à dire le PIB du T1 2008, en hausse de 0,6% en rythme annualisé : Bien qu'en recul très fort par...

Une remarque sur les mines d'or (27/04/2008 publié dans : conseils et stratégies )

Comme chacun le sait, nous sommes actuellement dans une période censée être "fantastique" pour l'or, qui ne cesse de progresser, et qui est considéré par beaucoup comme une "excellente valeur refuge". Nombreux sont donc ceux qui conseillent d'investir sur les mines d'or...

Le rebond : bientôt terminé ? (27/04/2008 publié dans : bourse )

Même si il reste quelques % de marge à la hausse pour le rebond en cours, dans un scénario baissier et si la crise se déroule comme attendu, nous ne sommes sans doute plus très loin de la fin de ce rebond. Sur le CAC40 et l'Eurostoxx, des...

économie US : quelques montants utiles à avoir en tête (09/04/2008 publié dans : économie générale )

Juste un petit article pour rappeler quelques ordres de grandeur dans la crise en cours : 48 800 milliards de $ : dette totale à la fin 2007 aux USA. 14 000 milliards de $ : PIB US, fin 2007 11 000 milliards de $ : emprunts hypothécaires des ménages US (hors secteur...

Immobilier US : quelles pertes potentielles pour les banques ? (09/04/2008 publié dans : immobilier )

Pour les estimer, il existe une approche jusqu'ici assez peu utilisée par les différents auteurs sur ce sujet, mais qui a le mérite d'être globale, et de porter sur l'ensemble des prêts hypothécaires (subprimes ou non) : les « négative equity ». Aux USA,...

Le point sur l'économie US : mars (03/04/2008 publié dans : économie générale )

Ce début de récession aux USA peut sembler pour le moment paradoxal : D'un coté on a une crise déjà très puissante sur l'immobilier et le secteur financier, qui est déjà la plus importante des 40 dernières années, tout en sachant qu'on est encore loin du point bas. De...

Pourquoi les bourses US baissent moins que les autres ? (18/03/2008 publié dans : bourse )

Par rapport aux plus hauts de 2007, on observe actuellement les pertes suivantes qui sont déjà lourdes pour ceux qui sont restés investis : Europe – Asie : CAC : -28% Eurostoxx : -25% Nikkei : -35% Hang...

Parution du livre "la crise financière 2008-2010..." (16/03/2008 publié dans : indicateurs - livre )

Juste un petit mot pour signaler la parution du livre associé à ce blog que je viens de publier, aux éditions Edouard-Valys. "La crise financière en 2008-2010, mode d'emploi pour la décrypter et l'exploiter" La présentation et les détails se trouvent dans la...

Bear stearns : 83 ans de profits...jusqu'à aujourd'hui. (14/03/2008 publié dans : actualité )

La banque d'affaires Bear stearns vient en effet d’annoncer ce soir être en manque de liquidités et a été obligé d’emprunter des fonds en urgence à la banque JP Morgan (moins de 3 jours après avoir démenti tout problème de liquidité), avec l’appui de la FED. l'article du Point ...

marché obligataire contre marché de l'or...qui a raison ? (10/03/2008 publié dans : inflation et déflation )

Je reprends le fil de ce blog après quelques semaines où le temps m’a manqué pour cela, et vais répondre prochainement aux commentaires et mails que vous avez postés dans cette période. Deux marchés anticipent actuellement deux situations économiques...

Spreads sur obligations : la peur continue d'augmenter. (17/02/2008 publié dans : psychologie des foules )

Alors que les marchés semblent se stabiliser, il est intéressant de faire un point sur le secteur obligataire et notamment sur les spreads de taux qui sont une bonne mesure de l’aversion au risque des investisseurs. Voici une série de graphiques montrant...

ISM services de janvier : plus forte chute jamais observée en un mois. (06/02/2008 publié dans : actualité )

L'ISM services, indice qui mesure l'activité non manufacturière aux USA (c'est la part la plus importante de l'économie aux USA) a plongé de 54,4 en décembre 2007 à 41,9 en janvier 2008, jamais une baisse aussi brutale n'avait été observée depuis l'existence de cet indice en 1993. ...

La dette en Europe : Un terrain de plus en plus glissant. (03/02/2008 publié dans : économie générale )

Voici une actualisation pour l’année 2007 sur la croissance du crédit dans les pays de la zone euro. Le niveau d’endettement global et celui des ménages reste inférieur à celui des USA et de l’Angleterre (environ 100% du PIB pour la dette des ménage de ces deux...

Les monoliners, un autre maillon faible du système… (20/01/2008 publié dans : économie générale )

Ils s’appellent « monoliners », « monoline » ou « réhausseurs de credit », et on entendra de plus en plus parler d'eux à l'avenir. Sans doute pas en bien. Ce sont des compagnies qui garantissent des crédits divers (collectivités locales, immobilier,...

Une crise toujours mal évaluée... (19/01/2008 publié dans : actualité )

Les déclarations récentes de Bernanke et du président Bush marquent une nouvelle étape dans la crise qui frappe les USA et commence à faire sentir ses effets en Europe : En 2006, et même sur une bonne partie de 2007, les dirigeants des USA considéraient que le...

CAC 40 : le marché baissier est confirmé (15/01/2008 publié dans : conseils et stratégies )

Des supports essentiels ont été cassés sur le CAC40 ces derniers jours, comme le montre ce graphique : La ligne de cou d'une figure en ETE (épaules-tête-épaules) un peu inclinée a été franchie à la baisse, la moyenne mobile 30 semaines (ligne rose sur le graphique) est bien...

Sur le taux de chomâge US... (06/01/2008 publié dans : actualité )

Le chômage aux USA a atteint la barre des 5% au mois de décembre, d’après les dernières statistiques publiées vendredi…Les marchés ont réagi assez brutalement, avec des baisses de près de 2% sur le Dow Jones et 3,77% sur le Nasdaq. Pourtant, 5%, ça ne semble pas bien grave, et...

Qu'attendre de 2008 ? (31/12/2007 publié dans : conseils et stratégies )

D’abord je souhaite une très bonne année à toutes et à tous, et qu'elle soit pleine de bonheur et de prospérité… C'est l’occasion aussi de faire un retour sur 2007 et ce qui nous attend en 2008. Par rapport à ce qui avait été annoncé dans ce blog, que...

Les banques centrales se "fâchent" dans le vide ! (18/12/2007 publié dans : actualité )

Que de légendes entend-on en ce moment sur les pouvoirs supposés des banques centrales : - Elles vont empêcher la récession par une maîtrise financière « bien meilleure que dans le passé » - Elles vont empêcher le crédit crunch (contraction du...

Le plan de sauvetage du crédit US : quelle influence en attendre ? (09/12/2007 publié dans : actualité )

Je reprends le fil de ce blog après un petit arrêt (manque de temps !)... Le Président Bush vient donc de présenter à son pays son plan de sauvetage pour les prêts à risque, qui est bien expliqué dans cet article du wall street journal : ...

Crise du crédit : Combien ? Quel impact ? (19/11/2007 publié dans : économie générale )

L’immense majorité des experts en économie affirme encore que la crise du crédit actuelle n’est pas suffisante pour déclencher une récession et un atterrissage brutal de l’économie aux USA et en Europe…les prévisions de croissance des économistes restent très optimistes...

L’immobilier et la dette des ménages en Europe. (13/11/2007 publié dans : économie générale )

Le but de cet article est de donner quelques points de repère comparatifs entre l’Europe et les Etats-Unis au niveau de la dette et de l'évolution des prix immobiliers : 1) Le niveau d'endettement des ménages en % du PIB...

"Level 3 asset" : la nouvelle bête noire des marchés ! (09/11/2007 publié dans : économie générale )

Après les "subprimes", le nouveau mot qui effraie les marchés s’appelle en effet « level 3 asset ». Ces sont des actifs qui figurent au bilan des banques (notamment les grandes banques d’affaires US, comme Morgan Stanley, Citigroup, Wachovia, Goldman Sachs, mais les...

créances titrisées : nouvel accès d'aversion au risque (19/10/2007 publié dans : actualité )

Les spreads sur paniers de créances hypothécaires titrisées (CDO) sont un indicateur de l’aversion au risque des investisseurs (au moins pour le secteur du crédit) : plus le spread est élevé, plus le niveau de crainte est élevé. Très logiquement, ces...

Economie US : d’où vient cette résistance ? (15/10/2007 publié dans : économie générale )

Les derniers chiffres tombés indiquent pour le moment que la crise en cours sur le secteur immobilier n’a toujours pas impacté fortement le reste de l’économie : - Les ventes au détail sont en hausse de 0,6% en septembre. - Les divers indicateurs d’activité...

La crise est-elle finie ? (06/10/2007 publié dans : économie générale )

Si on en croit les marchés qui viennent de battre de nouveaux records historiques, la réponse semble "oui". Pourtant, si on ne regarde que les faits, la situation en ce début octobre est plus mauvaise qu'en juillet au moment du petit "credit-crunch" qui s'est produit alors. - Le...

le mythe de l'hyperinflation (21/09/2007 publié dans : inflation et déflation )

La FED a comme prévu baissé son taux directeur de 0,5%, et a ainsi désigné clairement la menace qu’elle imagine pouvoir contrôler : l’implosion de la bulle de crédit et la déflation. L’efficacité des baisses de taux en situation de credit crunch est nulle, l’exemple du...

Que penser de nos banques françaises ? (17/09/2007 publié dans : actualité )

Suite au nouveau "fait divers" bancaire qui "met de l'animation" sur les marchés en ce moment, la panique des clients de Northern Rock, un des cinq plus gros établissements de prêts hypothécaires anglais, et 8ème banque britannique (5 milliards de livres de chiffre d'affaires quand...

Crédit immobilier (US) : Les premiers gros impacts de la crise de juillet (12/09/2007 publié dans : immobilier )

L'impact de la crise des dérivés de crédit de juillet - août sur le marché du crédit hypothécaire, et sur l'immobilier US commence à produire ses premiers effets...et ceux-ci semblent assez spectaculaires. Un premier avertissement avait été donné le 5 septembre avec la...

Le marché français est-il "protégé" par son PER ? (11/09/2007 publié dans : bourse )

Le CAC approche actuellement, vers 5400 pts de seuils importants, et un argument avancé par certains analystes est que le PER (rapport cours/ bénéfices) du CAC40 serait suffisamment bas (autour de 13) pour empêcher une baisse importante du marché, et lui donnerait au contraire un bon...

Shangai index : L'année du cochon d'or (03/09/2007 publié dans : bourse )

Nos amis chinois ont décidément le sens de la démesure ! Alors qu'on pensait que la bulle allait imploser à partir de mars dernier, le shangaï index continue de défier les lois de la gravité et de l'économie...49,8% de hausse en moins de deux mois sur un indice boursier général, passé...

Turbulences : est-ce terminé ? (03/09/2007 publié dans : économie générale )

Si on en croit le comportement récent des marchés, les turbulences de la première moitié d'août sont déjà en train d'être oubliées et on assiste depuis 2 semaines à une petite "course aux actifs", sorte d'inverse de la "course au cash" précédente : - Le Dow Jones a repris environ 60% de...

Immo US : données de juillet (27/08/2007 publié dans : actualité )

Le mois de juillet a été aux USA pour l'essentiel un mois d'"avant-crise", qui a été dans la droite ligne des mois précédents : Les prix de vente n'ont pratiquement pas varié (+0,2% par rapport à juillet 2006 pour le prix moyen, -0,6% sur le prix moyen), le nombre de vente a...

baisse des taux : la FED peut-elle gagner son pari ? (26/08/2007 publié dans : économie générale )

Une baisse du taux directeur de la FED au cours des prochains mois semble maintenant acquise, et je pense comme beaucoup qu'elle aura effectivement lieu (et sera suivie par de nombreuses autres). Quels vont en être les conséquences ? Rappelons d'abord...

La course au cash ! (17/08/2007 publié dans : inflation et déflation )

La journée d'hier a donné un bon aperçu de ce qu'est un environnement déflationniste, et des besoins de cash générés par une contraction du crédit : Hier en séance, on a pu observer les mouvements suivants : - or : -3,4% - pétrole : -3,5% - argent : -11% - indice...

indices boursiers et BX4 - suivi. (15/08/2007 publié dans : conseils et stratégies )

Suite à la récente baisse des indices, le tracker BX4 a bien profité de la situation et cote à 59€ après avoir touché les 60€. Le CAC a perdu environ 12% sur ses plus hauts, et la volatilité sur les indices US (indice VXN) est à un plus haut d'au moins 3 ans. Une petite divergence...

Subprime : n'oublions pas l'essentiel ! (15/08/2007 publié dans : économie générale )

Le nouveau mot à la mode depuis quelques semaines : « subprime »…et à force d’en parler, on oublie l’essentiel : le consommateur US et sa capacité à tenir la croissance. Voici quelques donc quelques ordres de grandeur pour bien situer les...

quelques actualités (09/08/2007 publié dans : actualité )

Une semaine qui ressemble aux précédentes, avec le lot habituel de paniers obligataires déclassés, des dérivés de crédit qui continuent de plonger et des fonds de trésorerie dynamiques en difficulté (les trois derniers en date appartenant à la BNP, ça ne concerne que 2 milliards...

bulles et dirigeants de grandes entreprises... (09/08/2007 publié dans : économie générale )

Un graphique intéressant qui montre l'ampleur de la bulle actuelle. Cette fois, il n'est pas question de crédits immobiliers, d'hypothèques ou de dérivés de crédits. C'est une étude publiée il y a quelques mois par la "financière banque nationale" du Canada (une filiale de la banque...

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