Un CAC à 3 chiffres, vision délirante...vraiment ?

Au delà d'indicateurs classiques (PER et rendement) que j'ai déjà évoqués ici, il est temps de faire un point sur la valorisation boursière des sociétés par rapport à leur « book value », c'est à dire à leurs capitaux propres.

Il y a deux façons de faire :

1. Comparer la capitalisation boursière aux capitaux propres totaux, en incluant les éléments non tangibles (écarts d'acquisition et actifs incorporels).

2. comparer la capitalisation boursière à l'actif net tangible (capitaux propres – écarts d'acquisition et actifs incorporels).

Voici l'état des lieux pour le CAC40 à la mi-août, avec les données comptables de fin 2009 (source : bilans simplifiés de MSN finances) et un cours du CAC à 3610 points :

Capitalisation du CAC : 897,31 milliards d'€

capitaux propres  des sociétés du CAC (part du groupe) : 679,48 M€

capitaux propres tangibles du CAC40 : 300,08 milliards d'€ (les sociétés ayant un actif net tangible négatif ont été comptées à 0)

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